半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载不少人都有这愁，直到冯帆管理的 “固收 +” 火了 —— 去年底规模才 3.15 亿，今年二季度末直接飙到 20.86 亿，半年多涨了快 6 倍。

　　可规模涨这么猛，会不会摊薄收益？冯帆又靠啥操作，让这只基金既能抗住波动，还能跑赢不少同类产品？

　　前阵子回家，我妈拿着我吐槽：“以前存银行定期，利息虽少但踏实；现在理财不保本，股票一跌就心慌，手里这点养老钱到底放哪儿啊？”

　　我猜不少朋友都有类似的困扰，想赚点比存款高的收益，又怕担风险，这两年火起来的 “固收 +” 基金，好像就是奔着解决这问题来的。

　　看数据就知道有多火：二季报显示 “固收 +” 基金存量都到万亿了，环比还涨了 2.7%，尤其是二级债基，增幅直接冲到 4.7%。

　　可火归火，问题也跟着来，好多 “固收 +” 基金看着都差不多，配置思路、收益目标没太大区别，选起来跟在超市挑同款牛奶似的，除了名字不一样，啥都像复制粘贴的。

　　这时候有人说 “量化 + 固收 +” 是新方向，或许有人会问：“量化？听着跟搞编程似的，普通人哪懂？不会是基金公司搞的新噱头吧？”

　　其实我一开始也纳闷，直到去查了冯帆管理的银华增强收益，才慢慢明白这东西不是花架子。

　　比如她看资产像咱们挑水果，既看 “胜率”，这水果甜不甜、大概率好吃吗？又看 “赔率”，要是不好吃，亏不亏太多？要是好吃，能多甜？

　　2022 年那阵，债市不行、股市也低迷，可转债跌得厉害，量化系统直接提示 “这水果跌太狠了，现在买划算”，她就适当加仓。

　　2024 年初微盘股暴跌，系统又说 “这水果风险高，胜率不够”，她立马减仓。

　　还有 2024 年 8、9 月，系统说权益资产性价比上来了，她就果断加了点股票，这不比 “凭感觉买” 靠谱多了？

　　而且冯帆管风险也有一套，像给钱包装三道锁：事前先定好 “最多能亏多少”，再分好股票和债券的比例；事中用量化把资产撒得开，还盯着波动和收益比；真要是亏超预期了，马上减仓，等风险降了再找机会加。

　　就拿银华增强收益来说，自 2021 年 9 月起，股票仓位一直稳在 15%-20%，转债仓位也跟着市场调，最高快到 29%，既不冒进也不保守。

　　再看实际表现，截至 2025 年 9 月 16 日，这只基金近一年赚了 17.94%，而同期万得混合型二级债基指数才 10.08%，相当于别人跑 100 米，它跑了快 180 米，超额收益很明显。

　　更难得的是稳，前十大持仓占比一直没超过 30%，就像把鸡蛋分在好几个篮子里，单个篮子晃了也不怕。

　　今年以来收益率也有 8.36%，规模从去年底的 3.15 亿涨到二季度末的 20.86 亿，能涨这么快，说明不少人真觉得它靠谱。

　　确实，基金规模大了对管理是考验，但冯帆的量化策略本来就强调 “分散”，只要不超出策略能扛的体量，反而说明更多人认可这种 “稳着赚” 的方式。

　　毕竟现在纯债收益越来越薄，想多赚点就得加权益资产，可加了又怕波动，量化刚好能补这个缺口，用数据和规则熨平波动，既守住 “固收” 的底，又能把 “+” 的收益拿得更稳。

　　其实不管是 “固收 +” 还是 “量化”，核心都是帮咱们在 “稳” 和 “赚” 之间找平衡。

　　就像我妈现在买了点这只基金，不用天天盯盘问 “跌了多少”，偶尔看一眼收益还挺安心，这大概就是好的理财方式该有的样子：不搞花里胡哨的概念，实实在在帮普通人守住钱，还能慢慢涨。

　　现在 “固收 +” 同质化这么严重，量化这条路说不定就是破局的关键，毕竟靠规则和数据做事，总比靠 “基金经理心情” 靠谱多了。

　　手里的钱该放哪儿？或许可以看看这种 “不折腾又能赚点” 的选择。返回搜狐，查看更多