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　　说实话，刚开始投基金的时候，我就是个纯韭菜。看到网上或者周围人说哪个基金经理好，或者看到某只基过去一年涨了50%，就兴冲冲地买进去。

　　经过几年的摸爬滚打，我发现主动型基金真的是个技术活，而且这个技术活不是我们普通人能掌握的。

　　首先是基金经理的风格漂移问题。你今天买的时候，这个基金经理专注科技股，结果过两个月他突然觉得消费股更有前景，整个投资风格都变了。你以为自己买的是苹果，结果拿到手的是橘子……

　　其次是费用问题。主动基金的管理费相对比较高，还有各种申购费、赎回费。这些费用看起来不多，但架不住时间的复利效应。长期下来，这些费用能吃掉你不少收益！

　　最要命的是择时问题。很多基金经理也是人，也有情绪，也会在市场高点的时候过度乐观，在市场低点的时候过度悲观。结果就是在应该买入的时候减仓，在应该卖出的时候加仓。有时候这种反向操作，我都看不下去了，懂得都懂！

　　还有一个更现实的问题：业绩的不可持续性。今年表现好的基金经理，明年可能就掉链子了。市场风格一轮换，之前的明星基金经理可能就成了落后生，选基金经理就像买彩票一样！

　　指数基金最大的好处就是透明度高。你买沪深300指数基金，它就老老实实地按照沪深300的成分股比例去投资；你买有色ETF，它就包含了那些有色龙头公司，不会搞什么花里胡哨的操作。这种透明度让你心里有底，知道自己的钱投到了哪里。

　　费用方面，指数基金也比主动基金良心多了。算下来，长期投资的成本优势就非常明显了。

　　并且如果你买的是大盘指数，比如沪深300啊，中证2000啊，还能让你真正享受到经济增长的红利。只要国家经济在发展，上市公司整体业绩在提升，指数基金就能分享到这份增长。这比赌某个基金经理的能力要靠谱得多。

　　既然决定了投指数基金，那怎么选就成了关键问题。我的方法很简单，但很有效：分行业，看估值。

　　对于周期性行业，比如有色金属、煤炭、钢铁这些，我主要看PB估值，也就是市净率。为什么？因为这些行业的盈利波动很大，今年赚得盆满钵满，明年可能就亏得底朝天。但是它们的净资产相对稳定，所以PB更能反映真实的估值水平。

　　具体操作就是看这些行业的PB历史分位。如果PB处在历史的20%分位以下，那就是比较好的买入时机，如果处在10%以内，那太棒了！如果超过80%分位，那就该考虑减仓了，比如现在的中证2000ETF。

　　对于消费类和科技类行业，我主要关注PE估值，也就是市盈率。消费类公司比如白酒、食品饮料，还有科技类公司，它们的盈利相对稳定，而且有成长性。所以PE能更好地反映它们的投资价值。

　　消费股的PE分位我一般控制在20%以下买入，比如现在的白酒，就处在10%左右的分位水平！

　　PE好办，比如支付宝，在最上方输入框中输入对应基金名称或者代码即可，然后向下划，有一个“估值水平”的栏目，点开即可看到：

　　可以看到“比xx%的时间低”，比如“比90%的时间低”，也就意味着当前分位是10%

　　PB的话麻烦一些，大多基金类APP都不做披露，这时候需要曲线救国，我一般用理杏仁、乌龟量化这种网站，看基金对应指数或者板块的估值，比如白酒：

　　或者更简单的办法就是看基金持仓的股票，然后去各类行情APP，比如雪球中看对应个股的PB估值分位。

　　有了选基标准，具体操作就简单了。我一般会同时关注几个不同行业的指数基金，然后根据估值情况来决定买入的比例。

　　比如现在有色金属的PB分位很低，消费股的PE分位也不高，那我就会重点配置这两个板块。如果所有板块的估值都很高，那我就耐心等待，或者选择一些相对便宜的全市场指数基金。

　　我会根据估值情况调整定投的金额。估值低的时候多投一点，估值高的时候少投一点，甚至暂停定投。这样能提高整体的收益率。

　　还有一个小技巧，就是关注一些细分行业的指数基金。比如新能源车、通信设备、半导体这些，它们的波动更大，但如果能在合适的时点进入，收益也更可观。

　　说了这么多技术层面的东西，但我觉得最重要的还是心态。投资指数基金不是赌博，而是和整个行业以及中国经济一起成长。短期的涨跌都是正常的，关键是要有长期持有的耐心。

　　很多人买基金当买彩票玩儿的，看到别人家的基金涨得好就想换，结果总是在错误的时间做错误的决定。其实，选定了就要相信自己的判断，给时间一点时间。

　　当然，这套方法也不是万能的。市场总有意外情况，估值指标也不是100%准确。但至少这种方法有逻辑、有依据，比盲目跟风要靠谱得多。

　　投资这条路很长，我们都还在学习。分享这些经验，希望能帮大家少走一些弯路。记住，投资最重要的不是赚快钱，而是稳稳地赚到属于自己认知内的那份钱。

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