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　　国庆长假将至，办公室里同事们都在讨论旅行计划，我却打算利用这个假期好好研究医药板块的投资机会。作为在市场摸爬滚打十余年的老基民，我感知到医药行业正在经历深刻变革。记得2018年带老父亲看病时，我首次真切感受到中国医疗资源的紧张。那次经历让我开始系统性研究医药行业。医药板块的投资逻辑其实很清晰：首先是人口老龄化这个确定性趋势。我家楼上住着一对退休教师，他们每月医药费支出占退休金的三分之一。据统计，我国60岁以上人口已达2.8亿，这个数字还在快速增长。老龄化直接催生巨大的医疗需求。其次是消费升级。现在去药店会发现，人们不再只买最便宜的药品，而是开始关注疗效和品牌。我表姐就经常托人从香港带进口保健品，这种消费观念的转变正在重塑行业格局。第三是政策驱动。这几年医保谈判、带量采购等政策确实让行业经历阵痛，但长远看是在倒逼企业创新。就像我投资的某家药企，被迫砍掉仿制药业务后，反而在创新药领域找到了突破口。未来五年，我认为医药行业会出现三个明显趋势：创新药占比提升、医疗器械国产替代加速、医疗服务需求爆发。特别是新冠疫情后，政府加大公共卫生投入的决心有目共睹。上周同学聚会时，老王问我为什么如此看好医药板块。我总结了五个实实在在的理由：第一，行业增速确定。即使在经济下行期，医药支出仍然保持稳定增长。去年我持有的消费股跌了20%，医药ETF却逆势上涨，这个对比很能说明问题。第二，估值处于历史低位。经过两年调整，很多优质医药股的市盈率已经回到2018年水平。就像买房要趁淡季，现在正是布局的好时机。第三，创新成果开始兑现。我跟踪的几家Biotech公司，近期都有新药获批。这种实实在在的业绩增长，最终会反映在股价上。第四，机构配置比例回升。二季报显示，公募基金对医药股的配置比例触底反弹，聪明钱已经开始行动。第五，政策面出现暖意。最近的医保谈判规则明显温和了许多，这是个重要信号。就像我常说的，投资要听政策的脚步声。首先是基金经理肖世源的实力。我专门查过他的履历，药学本科+金融硕士的背景在业内很少见。他管理的另一只医药基金，五年年化收益达到18%，这个成绩单很有说服力。更难得的是，在2022年医药板块大跌时，他的回撤控制明显好于同行。其次是基金公司的投研支持。圆信永丰在医药领域有专门的投研团队，我参加他们路演时，分析师对CXO行业的见解让我印象深刻。这种专业支持对主动型基金至关重要。第三是投资策略的灵活性。作为混合型基金，它可以在股市波动时适当降低仓位，这点比股票型基金更有优势。去年三季度它的仓位调整就很及时，避免了更大损失。第四是组合构建的均衡性。我分析过它的持仓，既有稳健的龙头药企，也有高成长的创新药公司，这种核心+卫星的策略比较对我的胃口。最后是机构投资者的认可。该基金的机构持有比例持续上升，说明专业投资者也在用真金白银投票。我始终相信，跟着聪明钱走不会错得太离谱。这个假期，我准备重读《彼得·林奇的成功投资》和《股市真规则》，同时深入研究医药行业的最新政策。节后计划分三批建仓$圆信永丰医药健康A(OTCFUND006274)$，采用金字塔加仓法，把成本控制在合理区间。具体来说，我会先投入30%的资金，如果出现5%以上的回调再加仓50%，剩下的20%留作机动。这种策略在波动市中效果不错，去年我就是这样布局新能源基金的。投资医药板块需要耐心。记得2019年我买入的第一只医药基，持有两年才迎来爆发。现在的医药行业就像十年前的消费电子，正处于产业升级的关键期。选择$圆信永丰医药健康A(OTCFUND006274)$这样的优质基金，相当于请专业团队帮我们把握行业机会。国庆假期后，让我们一起见证医药板块的金秋行情。投资路上，我们需要的不是短期的暴涨，而是稳稳的幸福。正如巴菲特所说，人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。在我看来，医药行业就是这样一个长坡。

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　　这几年医保谈判、带量采购等政策确实让行业经历阵痛，但长远看是在倒逼企业创新。

　　圆信永丰在医药领域有专门的投研团队，这种专业支持对主动型基金至关重要。

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