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　　商报讯 （记者 苗露） 近段时间，公募基金三季报陆续披露完毕，在年内“股强债弱”背景下，多只“固收+”基金也演绎出不同的净值曲线，多只产品凭借股票、可转债高弹性布局得以实现业绩领跑，而部分重仓长久期债券的基金则表现一般。面对存款利率持续下行的情况，“固收+”以攻守兼备的特质，得以在股债间寻求风险和收益的巧妙平衡，产品吸引力持续攀升。

　　随着公募基金三季报披露完毕，各类基金的规模数据也出炉。数据显示，今年三季度末，公募总规模达36.44万亿元，与二季度末相比增长2.4万亿元，再创新高。

　　业内人士指出，ETF和固收+产品为公募基金规模增长做出重要贡献。今年三季度，ETF和固收+产品分别实现规模增长1.25万亿元和5223.78亿元，合计贡献73%的规模增量。

　　分基金公司来看，易方达基金的ETF产品规模在三季度猛增1967.75亿元，华夏基金的ETF产品规模在三季度猛增1516.07亿元。此外，富国基金、天弘基金等22家公募的ETF产品线在三季度均实现规模增长超百亿元。

　　业内人士分析指出，三季度ETF规模增长的主要推动力是股市上行与资金流入。一方面，三季度A股主要指数上行，展示出赚钱效应，吸引更多投资者关注。另一方面，债市震荡和利率下行让投资者的资金从债基、货基、存款等资产中转移，ETF产品也承接了部分转移的资金。

　　除ETF产品外，固收+基金这一产品线也为公募规模增长做出重要贡献。具体来看，固收+基金三季度末总规模为2.47万亿元，与二季度末相比增长5223.78亿元。

　　分公司来看，景顺长城基金的固收+产品规模在三季度增长768.31亿元，排名第一；富国基金的固收+产品规模在三季度增长575.24亿元，排名第二。

　　据统计，纳入统计的“固收+”产品年内平均涨幅约为4.8%。从业绩榜单来看，华安智联涨幅为47.77%，华商双翼涨幅为44.4%，富国久利稳健配置、融通稳信增益6个月持有两只产品涨超三成。此外，工银聚享、上银丰益和金鹰元丰等其余24只产品涨幅超过了20%。

　　从二季度数据来看，涨幅居前的产品中，权益类资产的仓位成为业绩领跑的胜负手。以华安智联为例，截至二季度末，该基金将超过四成的资产投向了股票，前十大重仓股中包括了新易盛300502）、源杰科技、生益电子和胜宏科技300476）等高弹性科技个股，受益于此，该基金在年内持续创下新高。

　　此外，其余涨幅居前的富国久利稳健配置、民生加银增强收益的可转债仓位均在70%以上，金鹰元丰的可转债仓位更是超过90%。

　　相对而言，业绩跑在后半段的产品在权益资产的持仓上则较为谨慎，如方正富邦鸿远A以投资利率债为主，为有效控制波动，其股票及可转债投资均维持在低位水平，同时还适度参与中长久期利率债的波段交易。还有个别产品虽然将可转债仓位提升，但因“正股”表现一般，这部分权益资产甚至为基金带来了负收益。

　　在多只“固收+”产品业绩涨幅不输主动权益市场之际，回撤也是与高收益相伴而生，年内华泰保兴科荣回撤幅度超过了8%，嘉合锦园回报、嘉合磐石等回撤幅度亦超过了7%。

　　年内，还有多家公募基金以及代销渠道频繁上调旗下基金风险等级，而多只“固收+”基金被从R2（中低风险）上调至R3（中风险）。

　　业内人士分析，在利率下行和A股市场整体向上的大背景下，提前在ETF和固收+领域布局，并且构建起丰富产品线的公募基金有望继续抓住市场发展红利。在ETF领域布局完善的公募有望凭借多元的ETF产品满足投资者不同细分配置需求；而在固收+领域布局完善的公募则有望通过固收+产品线承接从货币基金、银行存款转移出来的稳健型资金。

　　展望后市，嘉实基金基金经理高群山表示，四季度经济或仍呈现弱复苏特征，债市总体偏利多。产品将保持信用债底仓，适度波段操作利率。当前转债总体估值水平偏高，操作上将自下而上选择安全边际较高的转债，适度卖出部分估值偏高品种。权益市场，预计依然以结构性行情为主，产品将坚持均衡配置，优选个股，寻求收益与风险的平衡。

　　固收方面，中邮基金认为，从近期公布的各项经济指标来看，经济保持恢复态势，但复苏的基础还需要进一步巩固。这种宏观环境为债券市场提供了相对稳定的运行基础，同时也带来了新的挑战。