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　　银华混改红利灵活配置混合发起式A（005519）披露2025年年报，2025年基金利润102.58万元，加权平均基金份额本期利润0.037元。报告期内，基金净值增长率为3.53%，截至2025年末，基金规模为2927.46万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月8日，单位净值为1.175元。基金经理是贲兴振，目前管理7只基金。其中，截至4月8日，银华优质增长混合近一年复权单位净值增长率最高，达25.26%；银华汇利灵活配置混合A最低，为3.41%。

　　基金管理人在年报中表示，本基金定位于红利低波策略产品，秉承价值投资理念，重点配置估值合理偏低、具备长期可持续经营能力与稳定分红潜力的优质公司。在组合构建层面，我们将股息率作为底层资产筛选的核心约束条件。从行业分布看，红利型资产主要分布于金融、能源、交运等关系国计民生的重大基础设施领域，这些行业与宏观经济长期增长态势密切相关。同时，多数相关企业已经度过高速增长期，经营模式成熟，现金流稳定，其类公用事业属性又导致其盈利与分红的周期性波动相对较低，天然适合低波类策略配置。在投资策略执行上，我们高度重视企业的长期经营壁垒与买入价格的安全边际，通过长期持有来获取稳健回报。我们注重控制组合整体的PB水位与ROE水平，以期在一个相对便宜的价格拥有相对优质的底层资产，通过长期持有以及股息的方式分享企业价值增长，构建组合的基础收益来源。

　　截至4月8日，银华混改红利灵活配置混合发起式A近三个月复权单位净值增长率为-0.34%，位于同类可比基金707/1287；近半年复权单位净值增长率为2.46%，位于同类可比基金654/1286；近一年复权单位净值增长率为7.26%，位于同类可比基金1119/1286；近三年复权单位净值增长率为-24.02%，位于同类可比基金1236/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.4059，位于同类可比基金1261/1274。

　　截至4月7日，基金近三年最大回撤为34.38%，同类可比基金排名780/1264。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为17.45%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84%，同类平均为72.57%。2023年上半年末基金达到93.73%的最高仓位，2019年上半年末最低，为24.17%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1324户，合计持有2501.6万份。其中管理人员工持有48.56万份，占比1.94%，机构持有份额占比45.14%，个人投资者占比54.86%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约201.83%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是招商银行、中国太保、渝农商行、中国平安、北京银行、杭州银行、交通银行、江苏银行、上海银行、伊利股份。