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　　此次B轮融资，由小米战投与红杉中国联合领投。此前分别完成了由字节跳动领投的10亿元A++轮融资，以及来自美团、阿里的投资。最近，自变量机器人正式推出新一代机器人进家庭计划。

　　值得关注的是，自变量机器人并非孤例，互联网大厂对机器人赛道的热情，在最近两年达到了新的高度。

　　据IT桔子统计，2025年全年，8家核心互联网大厂在机器人领域出手投资共计62次，涉及金额在14.5亿元至34亿元之间。其中，美团累计投资企业超过20家，阿里超过17家，腾讯超过15家，京东及百度超过7家。

　　进入2026年，这股热潮只增不减。据第三方数据，2026年第一季度，国内具身智能赛道披露融资事件超50起，获投企业超30家，累计融资额约200亿元，较2025年同期增长近60%，创历史新高。百亿估值扩容至10余家，行业正式进入超级“批量生产期”。

　　银河通用机器人3月完成25亿元新一轮融资，由国家人工智能产业投资基金（大基金三期）、中国石化、上汽金控等多家“国家队”及产业资本联合投资，投后估值超200亿元，稳居国内具身智能未上市企业估值首位。

　　4月16日，它石智航宣布完成超4.5亿美元（约30亿元）Pre-A轮融资，由高瓴创投与红杉中国联合领投，美团战投作为基石战略股东重额加注并继续联合领投。这已是它石智航第二次刷新行业融资纪录。2025年第二季度，该公司刚完成2.42亿美元的天使轮融资，创下当时国内具身智能最大天使轮融资纪录。

　　同日，极佳视界宣布完成近15亿元B1轮融资。就在一个月前，该公司刚完成近10亿元Pre-B轮融资。短短一个月内融资25亿元，目前估值已超100亿元。

　　除了备受瞩目的宇树科技，4月26日，港交所披露，深圳乐动机器人股份有限公司已通过上市聆讯；投资方包括腾讯等一众豪华股东的乐聚智能（深圳）股份有限公司IPO辅导状态正式变更为“辅导验收”，意味着这家具有哈工大产学研背景的人形机器人独角兽正步入A股上市的冲刺阶段。此外，银河通用、傅利叶智能、星海图、松延动力等均已完成股改。

　　在所有互联网巨头中，美团对机器人产业的投资最为激进。公开资料统计，过去三年美团投资的机器人及相关企业已达30家，被外界称为“买下了机器人赛道的半壁江山”。其投资版图涵盖立镖机器人、未来机器人、九识智能、非夕机器人、银河通用机器人和宇树科技等明星项目。以宇树科技为例，美团通过旗下汉海信息技术持股约8%，是仅次于创始人王兴兴的第二大股东。

　　阿里投资了逐际动力、星海图、源络科技、有鹿机器人、极智嘉等公司；则投资了智元机器人、千寻智能、逐际动力、众擎机器人等；腾讯布局了智元机器人和宇树科技；字节跳动除了投资自变量机器人，还在多家机器人初创公司中有所布局。

　　在业内人士看来，这场资本盛宴的背后，是一条简单直接的逻辑：面对技术路线尚未收敛的机器人行业，谁也无法准确预判最终胜出的方案。跨界而来的互联网巨头，用资本分散押注多家头部企业，是成本最低的“入场券”策略。

　　不过，金融投资报记者注意到，资本热度不减的背后，投资逻辑已发生转向。一位接近互联网大厂投资业务的人士坦言：“以前评估机器人项目，技术是首要指标。现在第一个问题变成了，这个项目能和我们的哪个业务场景对接？”

　　四家互联网巨头同时押注自变量机器人亦印证了这种变化：字节跳动看重内容生态与交互技术的结合可能；关注云计算与AI基础设施的协同空间；美团瞄准本地生活服务的自动化方向；小米则着眼于消费级机器人产品的供应链整合。

　　4月19日，北京亦庄举办了一场人机半程马拉松，超过100台与1.2万名人类选手同场竞速。

　　赛道上奔跑的不只是机器人本身，还有背后整条产业链的力量——提供技术支持的，推出首款具身机器人的高德，参赛的荣耀与宇树，以及幕后投资的腾讯、阿里、美团等，都在这场赛事中找到了各自的投影。

　　显然，包揽前六名的荣耀公司是此次大赛的最大黑马。造手机的跨界，所造机器人跑起来比专业机器人公司的还快，虽然出乎意料但又在意料之中。作为拥有华为血统、经历国内外市场白热化竞争后稳健发展的手机品牌，荣耀拥有了一条涵盖运动控制、感知与决策、传感器集成、供应链协同、整机工程等在内的成熟工业系统，并将其从手机工业迁移到具身智能。

　　这意味着，机器人产业正从技术阶段进入工业阶段。未来，单纯做机器人的企业将面临来自拥有强大工业能力的消费电子大厂、新能源汽车大厂等制造企业的严峻挑战。

　　高德旗下首款具身机器人产品“途途”首次公开亮相，在动态复杂开放环境实现自主导航、导盲服务等功能，意在将其地图能力延伸为机器人的“物理AI大脑”，其背后则是借此切入硬件机器人赛道。

　　京东集团则选择了另一条路。在马拉松现场，京东的“机器人救护车”备受瞩目，其为参赛的机器人提供维修服务，并在测试赛中多次修复受损机器人并帮助他们重返训练场。其背后涵盖了基础维修、故障诊断、换电补能、测试鉴定、美容保养、设备回收等全场景需求。据了解，京东“机器人救护车”已率先服务北京地区，未来三年，机器人上门维修服务还将拓展至全国超50个核心城市。

　　另外，京东服务还与众擎、松延动力、云深处、智元等行业绝大多数头部机器人企业达成深度合作，提前布局机器人售后维修服务市场。

　　早在亦庄马拉松开跑前几天，京东就发布了“机器人产业服务全景图”，并提出一个明确目标：2026年助推机器人品牌累计销售额突破100亿元，其路径包含渠道、标准、服务三大支点。

　　这套打法的本质，是将京东在领域积累的供应链、渠道和服务能力，平移至机器人产业。它不参与机器人本体的利润分配，而是试图成为所有机器人品牌背后的基础支撑——既是底层基础设施的建设者，也是连接应用与制造的纽带。

　　当然，其他大厂也在加速落子：腾讯通过Tairos平台定位为“所有机器人厂商的合作伙伴”；小鹏发布IRON，提升供应链能力，2026年起在其展厅担任导购等。

　　透过机器人马拉松这一切口，不少分析人士认为，中国机器人产业正从早期的野蛮生长状态，向边界分明的三层结构收敛。

　　这一层的玩家以科技巨头和平台型企业为主。如阿里、华为等输出芯片与算力；高德依托其空间数据和路径规划积累，正在搭建“通用物理AI大脑”；腾讯通过Tairos开放平台提供具身智能开发能力；京东则构建起销售渠道、产品标准和售后服务体系。这一层的核心壁垒在于规模效应。格局一旦成型，后来者很难突破。

　　这一层的玩家主要来自和制造业。荣耀、小米、小鹏等用成熟强大的供应链管理能力，将机器人打造成极致性价比的流水线工业品，路径与造手机、造车如出一辙——规模化采购、模块化设计、自动化产线，持续压降成本，降到让“家家都能买得起”的水平。

　　如工业制造领域让机器人打螺丝，康养服务让机器人养老看护，物流配送中的机器人送快递。应用层企业的核心竞争力是场景理解能力和专用技术积累，不同场景对机器人的形态、能力、成本结构等要求截然不同。这一层最为分散，也最为活跃。

　　无论是融资端的热情还是亦庄马拉松的赛道，皆指向同一方向：中国机器人产业正在从资本驱动的“赛马”阶段，迈向生态共建的新周期。

　　驱动这场变革的，不再是单一的技术突破或资金堆砌，而是场景、数据、供应链、标准、服务体系的多维竞争。

　　可以确定的是，随着跨界力量的持续深入，中国机器人产业的发展，从野蛮生长到三层结构的收敛才刚刚开始。