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　　2025年三季度，公募基金市场整体规模再度扩张，ETF规模加速增长，新发市场热度持续回暖；指数化持续加深，被动权益基金规模占比保持在50%以上。权益市场整体上涨，成长风格占优，创业板指涨幅领先，通信表现突出；领先权益类基金多数风格偏科技成长。三季度主动偏股基金股票仓位持续提升，港股仓位开始回落；市值方面，双创板块占比提升，

　　公募基金市场整体规模再度扩张，ETF规模加速增长。Q3总体规模增加6.25%，非货规模增加8.59%；股混基金规模大幅增长，债基规模有所下降。被动基金规模延续增长趋势，且增速再度提升，最新季度末规模占比约34%；权益类基金中被动投资规模占比达到50%以上；三季度ETF规模增幅达30%。

　　新发市场热度持续回暖。新发数量515只，新发规模约3787.96亿元，较上季度明显增加；平均新发规模略有下降但发行速度有所加快。新发被动基金数量较多、规模较大，主动权益新发回暖，多资产配置FOF关注度持续提升。

　　三季度权益市场整体上涨，成长风格占优，创业板指涨幅领先；通信、电子等表现领先。大盘成长相对占优，大盘价值相对落后。中证偏股三季度上涨26.5%，跑赢多数主要

　　考察不同类型基金的平均业绩表现，主动偏股基金整体表现领先。本季度表现领先的主要是重仓科技、有色的高仓位基金，QDII基金中港股创新药产品持续领跑。

　　从非货基金整体规模来看，三季度末易方达基金、华夏基金非货基金规模超过1.5万亿元，市场份额占比超过6%。易方达基金、富国基金、华夏基金份额提升较多，规模占比增加超过0.3%。

　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。文中的数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金定期报告所披露的持仓信息为季度末的静态时点数据，存在短期调仓以粉饰报表的可能，不一定能反映基金真实的投资行为。由于基金定期报告披露存在一定的时滞性，基金投资行为可能已发生变化，存在一定的偏差。

　　姚紫薇：金融工程及基金研究团队首席分析师，上海财经大学硕士，厦门大学统计学与数据科学系行业导师、中证报金牛奖专家评委。历任

　　基金评价业务负责人，2024年加入中信建投研究发展部，深耕基金研究、资产配置、财富管理、数字化建设、大模型应用等领域，主导开发招商证券研基实验室、中信建投智研多资产配置+平台（网址：）。多次获得团队荣誉，获得2020年新财富最佳分析师金融工程方向第3名，2021年新财富最佳分析师金融工程方向第2名。

　　孙诗雨：上海财经大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，4年基金研究经验，研究方向为权益基金研究、组合构建、基金经理调研等。

　　应绍桦：厦门大学金融硕士，3年基金研究经验，研究方向主要为资产配置、组合构建、基金数据库、基金因子挖掘等。

　　证券研究报告名称：《主动权益持续向科技成长集中——公募基金季报分析2025Q3》